周内美国3月生产及消费通胀兑现回落预期，而生产及零售数据表现不佳直接推动美元持续走弱，美元指 数险些跌破100关口，内外铜价在震荡多日后出现跳涨。伦铜周内价格表现强势，库存持续走低刷新近17年来 的新低，盘面成交持续放量推涨走出四连阳，周度主连表现收涨2.06%，远期Back结构有所扩张，盘面预期偏 强。沪铜周内表现相对克制，但也有增仓放量的四连阳表现，周度主力合约收涨1.46%，现货升水维持走高， 但月间正套价差有所走弱。

　　内外铜价本周交投明显升温，成交放量、持仓推升、价格连续强势冲高，短线交易情绪激昂，但目前内外价格水位处在近十周以来的箱体顶部，短期倾向下行调整，多单建议在出现回调时止盈。

　　矿端宽松预期不改， 国内炼厂步入检修期

　　周内海外矿端扰动渐歇，TC维持回升的步伐，宽松预期稳定。国内现货精矿交投维持清淡，五港库存随炼厂检修开始 而上抬至62.87万吨附近。粗铜端口看，国内炼厂粗铜需求增加，炼厂检修活动已开启。整体精矿、冷料供应相对充裕， 预计不会对炼厂检修形成扰动。

　　3月国内电解铜产量95.14万吨，同环比表现继续增长，年内累计产量已达271.25万吨，同比增长超过8%，整体产量增 长略微低于预期。目前国内大冶有色、新疆五鑫、江铜本部、铜陵金冠、青海铜业等6家冶炼厂即将或已经进入到检修状 态，预期月度产量影响量级在2.3万吨左右。但考虑到3月底江西出现的新投产炼厂(再生铜为原料)及华中地区的炼厂 产能释放，4月预估产量仍将高于3月或近95.39万吨，整体依然维持增长态势。

　　周内美国通胀数据兑现降温 预期，再度强化5月25bp和6月暂 停加息的预期，同时美国生产零 售数据表现不佳，美元持续走低， 美元指数险些跌破整数100的关 口。

　　比价表现上，人民币强势拉 升导致比价有所回落，剔除汇率 的沪伦比值本周小幅回落。

　　外贸需求表现上，周内进口 现货成交表现不佳，进口亏损周 内扩大至640元/吨附近，交易时 段甚至出现700-800元/吨靠近出 口窗口打开的临界点。

　　进口通关也放慢了脚步，周 度保税库存去化减少至0.73万吨， 在库量级15.58万吨，上海仓减 少0.6万吨，广东仓甚至减少 0.13万吨。